东说念主民币握续走强 上市公司扎堆套保对冲汇率波动风险

　　证券时报记者 魏书光

　　本年以来，好意思元指数着落幅度逾越8%。近期东说念主民币汇率靠拢7.0紧迫关隘，多家触及国外业务的上市公司“扎堆”套保，相配是对冲汇率波动的风险措置需求进一步增大。

　　分析东说念主士瞻望，在时常神态顺差股东下，东说念主民币或开启新一轮增值周期。

　　外汇套保总数大幅普及

　　近期，东说念主民币兑好意思元汇率握续走强，时隔一年多再次靠拢7.0紧迫关隘。Wind数据裸露，12月10日，在岸东说念主民币兑好意思元汇率，盘中最高触及7.0603，创下2024年10月以来新高。面临汇率风险的不细目性，上市公司选定套期保值成为一种常见的风险措置策略。

　　近日，多家触及国外业务的A股公司，败露了外汇套期保值额度，总数度大幅普及。其中，中国船舶12月9日公告称，2026年开延期货和繁衍品往复业务，新开展往复额度瞻望不超240亿好意思元，任一往复日握有的最高合约价值不逾越510亿好意思元。12月5日，宁德时间发布2025年度新增外汇套期保值额度的公告裸露，这次额度调度后，系数保证金和权益金上限不逾越410亿元，最高合约价值系数不逾越2600亿元。

　　据作假足统计，12月以来已有超30家A股公司发布公告，拟开展外汇套期保值业务以隐敝外汇商场波动带来的风险。业内东说念主士分析，在刻下汇率波动的配景下，不少外贸企业担忧出口业务的外汇收款结汇金额会出现缩水，侵蚀企业的利润。从上市公司参与套期保值的观点来看，对冲汇率风险是要紧诉求。

　　汇率风险措置需求增大

　　在国际所在复杂多变的配景下，出海企业在寰宇多个国度与地区，将面临不同区域的战略、需求、汇率和供应链风险。

　　对于高度依赖出口的制造业企业而言，东说念主民币增值或将收缩其居品的价钱竞争力；而对于依赖入口原材料的行业来说，汇率上行则有望匡助其缩短采购资本、改善盈利水平。

　　“诚然莫得开展外汇期货业务，但咱们恒久眷注汇率波动风险，公司商议部门会如期推出对于汇率的商议叙述。”华东一家期货公司商议所分析师对质券时报记者暗示，由于巨额商品具有寰宇流畅性，是以商品期货自然就眷注汇率波动，针对客户的套期保值决策，也会触及汇率问题。

　　现在，我国上市公司开展涉外业务的计价货币、结算支付货币仍以好意思元、欧元、英镑、日元等外币为主。字据环球银行金融电信协会(SWIFT)发布的数据，2025年9月，好意思元、欧元和英镑的国际支付占比离别为47.79%、22.77%和7.38%。

　　东说念主民币或开启增值周期

　　11月下旬以来东说念主民币兑好意思元汇率走强，径直原因是12月好意思联储降息预期升温激发好意思元大幅下行，带动非好意思货币大皆增值。CME利率用具裸露，12月降息25个基点的概率超85%。利差上风收缩令好意思元财富迷惑力下降，投资者逢高抛售激情显贵，况兼本年以来好意思元指数已累计着落超8%。

　　“年内东说念主民币有望偏强初始，推敲到年底结汇的季节性效应，不扬弃阶段性冲破7.0。”中信证券首席经济学家分析师明明暗示，干预2026年，瞻望好意思元指数偏弱初始的趋势或将不绝，为东说念主民币汇率组成相对友好的外部环境。同期央行稳汇率战略张弛有度，增强东说念主民币汇率韧性。在此配景下，东说念主民币汇率有望祥和增值。

　　东吴证券首席经济学家芦哲以为，2025年不仅是往日三年东说念主民币贬值周期的斥逐开yun体育网，还或将开启新一轮增值。瞻望2026年在好意思元指数督察结构性劣势的配景下，我国时常神态顺差以及证券投资资金的净流入，有望股东东说念主民币兑好意思元汇率升破7.0关隘；若全年汇率年化波动率能保握在3.0%—4.0%区间，到2026年底东说念主民币兑好意思元汇率或将升至6.70—6.80区间。